Repagination verstehen: Ein umfassender Leitfaden

Bei der Repaginierung handelt es sich um den Prozess der Neuverpackung eines Kredits oder eines Kreditportfolios in ein neues Wertpapier, beispielsweise eine Anleihe oder eine Collateralized Debt Obligation (CDO). Bei diesem Prozess wird ein neues Finanzinstrument geschaffen, das durch die Cashflows der zugrunde liegenden Kredite gedeckt ist und auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden kann.

Repagination kann für verschiedene Zwecke verwendet werden, darunter:

1. Risikotransfer: Durch die Umverpackung von Krediten in ein neues Wertpapier kann das mit den zugrunde liegenden Krediten verbundene Risiko auf Anleger übertragen werden, die bereit sind, dieses Risiko einzugehen.
2. Kapitalentlastung: Die Repaginierung kann Banken eine Kapitalentlastung bescheren, indem sie es ihnen ermöglicht, einen Teil ihres Kreditengagements zu verkaufen und Kapital freizusetzen, das für andere Zwecke verwendet werden kann.
3. Liquiditätsverbesserung: Durch die Repaginierung kann die Liquidität des Kreditportfolios verbessert werden, indem ein neues Wertpapier geschaffen wird, das problemlos auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden kann.
4. Risikomanagement: Repagination kann Banken dabei helfen, ihr Risiko zu verwalten, indem es ihnen ermöglicht, ein neues Wertpapier zu schaffen, das weniger riskant ist als die zugrunde liegenden Kredite.
5. Diversifizierung: Repaginierung kann Diversifizierungsvorteile bieten, indem sie es Anlegern ermöglicht, sich an einem Pool von Krediten zu beteiligen, die unterschiedliche Kreditmerkmale und Risikoprofile aufweisen können Parteien. Es wird häufig in der Finanzbranche verwendet, insbesondere im Zusammenhang mit Verbriefungen und strukturierten Finanzierungen.