Comprendre la repagination : un guide complet

La repagination est le processus de reconditionnement d'un prêt ou d'un portefeuille de prêts dans un nouveau titre, tel qu'une obligation ou un titre de créance garanti (CDO). Ce processus implique la création d'un nouvel instrument financier adossé aux flux de trésorerie des prêts sous-jacents et pouvant être négocié sur le marché secondaire.

La repagination peut être utilisée à diverses fins, notamment :

1. Transfert de risque : en reconditionnant les prêts dans un nouveau titre, le risque associé aux prêts sous-jacents peut être transféré aux investisseurs qui sont prêts à assumer ce risque.
2. Allègement de capital : la repagination peut apporter un allègement de capital aux banques en leur permettant de vendre une partie de leur exposition aux prêts et de libérer du capital qui peut être utilisé à d'autres fins.
3. Amélioration de la liquidité : la repagination peut améliorer la liquidité du portefeuille de prêts en créant un nouveau titre qui peut être facilement négocié sur le marché secondaire.
4. Gestion des risques : la repagination peut aider les banques à gérer leur exposition au risque en leur permettant de créer une nouvelle sécurité moins risquée que les prêts sous-jacents.
5. Diversification : la repagination peut offrir des avantages en matière de diversification en permettant aux investisseurs de s'exposer à un pool de prêts pouvant présenter des caractéristiques de crédit et des profils de risque différents.

Dans l'ensemble, la repagination est un outil puissant qui peut être utilisé pour gérer le risque, améliorer la liquidité et transférer le risque entre des soirées. Il est couramment utilisé dans le secteur financier, notamment dans le cadre de la titrisation et des financements structurés.