Underissue: Pengertian, Penyebab, dan Akibat

Underissue mengacu pada keadaan dimana jumlah total surat berharga yang diterbitkan oleh suatu perusahaan melebihi jumlah seluruh surat berharga yang telah dijual atau diambil bagian oleh investor. Dengan kata lain, ini berarti bahwa perusahaan telah menerbitkan lebih banyak sekuritas daripada jumlah sebenarnya yang dijual atau diperoleh dana.

Misalnya, jika suatu perusahaan menerbitkan 100 lembar saham tetapi hanya menjual 80 lembar saham kepada investor, maka terdapat 20 lembar saham yang underissue. (yaitu selisih antara jumlah total efek yang diterbitkan dan jumlah total efek yang dijual).

Underissue dapat terjadi karena berbagai sebab, seperti:

1. Optimisme yang berlebihan: Perusahaan mungkin melebih-lebihkan permintaan atas sekuritasnya dan menerbitkan lebih banyak daripada yang bisa dijualnya.
2. Kondisi pasar yang buruk: Jika pasar tidak menguntungkan bagi sekuritas perusahaan, maka akan sulit untuk menjual seluruh saham yang diterbitkan, sehingga menyebabkan underissue.
3. Kurangnya minat investor: Perusahaan mungkin telah menerbitkan terlalu banyak surat berharga, sehingga dapat menyebabkan kurangnya minat investor dan kesulitan dalam menjual seluruh saham yang diterbitkan.

Underissue dapat menimbulkan konsekuensi negatif bagi perusahaan, seperti:

1. Arus kas berkurang: Jika perusahaan tidak dapat menjual seluruh surat berharga yang diterbitkannya, perusahaan mungkin tidak menerima jumlah dana penuh yang diharapkan, sehingga dapat mengurangi arus kasnya.
2. Meningkatnya utang: Jika perusahaan menerbitkan lebih banyak surat berharga daripada yang bisa dijual, perusahaan mungkin terpaksa mengambil utang tambahan untuk menutupi pengeluarannya, yang dapat menyebabkan kesulitan keuangan.
3. Menurunnya kepercayaan investor: Kurangnya isu dapat menyebabkan menurunnya kepercayaan investor terhadap kemampuan perusahaan dalam mengelola keuangan dan meningkatkan modal, yang dapat berdampak negatif terhadap harga dan reputasi saham.