Розуміння бермудських варіантів: особливості та використання

Бермудський опціон — це фінансовий інструмент, який дає його власнику право купувати або продавати базовий актив за визначеною ціною (страйк-ціна) на визначену дату (термін дії) або раніше. Бермудський опціон названий на честь Бермудських островів, де він був вперше представлений у 1970-х роках.

Основною особливістю бермудського опціону є те, що його можна виконати лише в певні дати, відомі як дати виконання, які рівномірно розподіляються протягом усього життя. варіанту. Ці дати виконання зазвичай припадають на кожні три місяці, шість місяців або один рік, залежно від конкретних умов опціону. Це означає, що власник бермудського опціону не може виконати опціон у будь-який час, який він вибере, але повинен дочекатися наступної запланованої дати виконання.

Бермудські опціони менш гнучкі, ніж американські опціони, які можна виконати в будь-який час до закінчення терміну дії, але є більш гнучкі, ніж європейські опціони, які можна реалізувати лише після закінчення терміну дії. Вони часто використовуються в ситуаціях, коли не очікується, що базовий актив зазнає значних коливань ціни, а власник хоче обмежити свої потенційні втрати чи прибутки.

Наприклад, компанія може випустити бермудські опціони своїм співробітникам як частину свого компенсаційного пакету. Ціна опціонів дорівнюватиме поточній ринковій ціні акцій компанії, і їх можна буде виконувати в певні дати протягом року. Це дозволить працівникам отримати вигоду від будь-якого підвищення ціни акцій протягом терміну дії опціону, водночас обмежуючи потенційний ризик зниження, якщо ціна акцій впаде.