Comprendre les options bermudiennes : caractéristiques et utilisations

L'option bermudienne est un instrument financier qui donne au détenteur le droit d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifié (prix d'exercice) au plus tard à une date spécifiée (date d'expiration). L'option bermudienne doit son nom aux îles Bermudes, où elle a été introduite pour la première fois dans les années 1970.

La principale caractéristique d'une option bermudienne est qu'elle ne peut être exercée qu'à des dates spécifiques, appelées dates d'exercice, qui sont régulièrement espacées tout au long de la vie. de l'option. Ces dates d'exercice ont généralement lieu tous les trois mois, six mois ou un an, selon les conditions spécifiques de l'option. Cela signifie que le détenteur d'une option bermudienne ne peut pas exercer l'option à tout moment de son choix, mais doit attendre la prochaine date d'exercice prévue.

Les options bermudiennes sont moins flexibles que les options américaines, qui peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, mais sont plus flexible que les options européennes, qui ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration. Ils sont souvent utilisés dans des situations où l'actif sous-jacent ne devrait pas connaître de mouvements de prix importants et où le détenteur souhaite limiter ses pertes ou gains potentiels.

Par exemple, une entreprise peut émettre des options bermudiennes à ses employés dans le cadre de leur rémunération globale. Les options auraient un prix d'exercice égal au prix actuel du marché des actions de la société et pourraient être exercées à des dates précises tout au long de l'année. Cela permettrait aux salariés de bénéficier de toute hausse du cours de l'action pendant la durée de vie de l'option, tout en limitant le risque potentiel de baisse en cas de baisse du cours de l'action.