テールシートを理解する: 投資銀行業務と財務モデリングにおけるリスクをヘッジするためのガイド

テールシートは、投資銀行業務と財務モデリングの文脈で使用される用語です。これは、ポートフォリオ内の潜在的な損失をヘッジするために使用される特定の種類の金融商品を指します。テールシートは本質的にはオプション契約の一種であり、保有者に原資産の指定金額を売却する権利を与えるものであり、義務ではありません。指定された時間枠内であらかじめ決められた価格（権利行使価格）で資産を購入すること。一方、テールシートの売り手は、保有者がオプションを行使した場合、保有者から原資産を行使価格で購入する義務があります。テールシートは、ポートフォリオの潜在的な損失から身を守りたい投資家によってよく使用されます。市場の変動性またはその他の要因によるもの。たとえば、価値が大幅に下落する可能性があると考えられる株式を所有する投資家は、このリスクをヘッジするためにテールシートを購入することがあります。株式の価値が下落した場合、投資家はオプションを行使して権利行使価格で株式を売却し、損失を抑えることができます。テールシートは「プットオプション」または「プロテクティブプット」とも呼ばれ、多くの場合、以下と組み合わせて使用されます。リスクをさらに管理するためのデルタヘッジやガンマヘッジなどの他のヘッジ戦略。