A kockáztatott érték (VAR) megértése a kockázatkezelésben

A VAR (Value at Risk) egy portfólió potenciális veszteségének mértéke egy adott időhorizonton, adott valószínűséggel. Ez egy széles körben használt kockázatkezelési eszköz, amely segít a befektetőknek és a pénzintézeteknek potenciális veszteségeik számszerűsítésében és kezelésében. A

VAR-t általában úgy számítják ki, mint a maximális potenciális veszteséget (vagy a legrosszabb veszteséget), amely adott valószínűséggel (általában 95% vagy 99%) előfordulhat. ) egy meghatározott időhorizonton (például egy napon vagy egy héten) keresztül. Például, ha egy portfólió VAR értéke 1 millió dollár 95%-os megbízhatósági szint mellett egyhetes horizonton, az azt jelenti, hogy 5%-os valószínűséggel a portfólió több mint 1 millió dollárt veszít egy hét alatt. A

VAR kiszámítása történeti adatok és statisztikai modellek, például Monte Carlo szimulációk vagy variancia-kovariancia mátrixok felhasználásával történik. A modell kiválasztása az adatok összetettségétől és elérhetőségétől függ.

A VAR néhány gyakori alkalmazása a következők:

1. Kockázatkezelés: A VAR segítségével kockázati limiteket lehet meghatározni egy portfólióra, és nyomon követni lehet a potenciális veszteségeknek való kitettséget.
2. Teljesítménymérés: A VAR segítségével értékelhető egy portfólió teljesítménye a tényleges veszteségek és a VAR alapján várható veszteségek összehasonlításával.
3. Tőkemegfelelés: A VAR segítségével meg lehet határozni egy pénzügyi intézmény tőkekövetelményét az extrém piaci körülmények között előforduló potenciális veszteségek alapján.
4. Stresszteszt: A VAR felhasználható a portfólió stressztesztjére, szélsőséges piaci forgatókönyvek szimulálásával és az ezen forgatókönyvek szerinti lehetséges veszteségek értékelésével.