Zrozumienie wartości zagrożonej (VAR) w zarządzaniu ryzykiem

VAR (ang. Value at Risk) jest miarą potencjalnej straty portfela w określonym horyzoncie czasowym z określonym prawdopodobieństwem. Jest to szeroko stosowane narzędzie do zarządzania ryzykiem, które pomaga inwestorom i instytucjom finansowym określić ilościowo potencjalne straty i zarządzać nimi.

VAR jest zwykle obliczany jako maksymalna potencjalna strata (lub najgorsza strata), która może wystąpić przy danym prawdopodobieństwie (zwykle 95% lub 99%) ) w określonym horyzoncie czasowym (np. dzień lub tydzień). Na przykład, jeśli VAR portfela wynosi 1 milion dolarów przy poziomie ufności 95% w horyzoncie tygodniowym, oznacza to, że istnieje 5% prawdopodobieństwo, że portfel straci ponad 1 milion dolarów w okresie jednego tygodnia.

VAR oblicza się przy użyciu danych historycznych i modeli statystycznych, takich jak symulacje Monte Carlo lub macierze wariancji-kowariancji. Wybór modelu zależy od złożoności i dostępności danych.

Niektóre typowe zastosowania VAR obejmują:

1. Zarządzanie ryzykiem: VAR można wykorzystać do ustalenia limitów ryzyka dla portfela i monitorowania narażenia na potencjalne straty.
2. Pomiar wyników: VAR można wykorzystać do oceny wyników portfela poprzez porównanie rzeczywistych strat ze stratami oczekiwanymi w oparciu o VAR.
3. Adekwatność kapitałowa: VAR można zastosować do określenia wymogów kapitałowych dla instytucji finansowej w oparciu o potencjalne straty, które mogą wystąpić w ekstremalnych warunkach rynkowych.
4. Testy warunków skrajnych: VAR można wykorzystać do przeprowadzenia testów warunków skrajnych portfela, symulując ekstremalne scenariusze rynkowe i oceniając potencjalne straty w ramach tych scenariuszy.