Buyouts verstehen: Arten, Prozesse und Auswirkungen

Ein Buyout ist eine Finanztransaktion, bei der ein Unternehmen oder ein Investor alle oder einen Gro+teil der Anteile eines anderen Unternehmens erwirbt und damit faktisch die Kontrolle über das Unternehmen übernimmt. Das erworbene Unternehmen ist keine unabhängige Einheit mehr und wird eine Tochtergesellschaft des übernehmenden Unternehmens.
Es gibt verschiedene Arten von Übernahmen, darunter:
1. Leveraged Buyout (LBO): Bei dieser Art des Buyouts nutzt das übernehmende Unternehmen Fremdkapital, um den Kauf des Zielunternehmens zu finanzieren. Die Vermögenswerte des Zielunternehmens werden als Sicherheit für die Schulden verwendet, und das erwerbende Unternehmen ist bestrebt, ausreichend Cashflow zu generieren, um die Schulden zu bedienen und eine Rendite auf seine Investition zu erzielen.
2. Management Buyout (MBO): Bei dieser Art von Buyout erwirbt das bestehende Managementteam des Unternehmens einen erheblichen Teil der Unternehmensanteile von den derzeitigen Eigentümern oder Investoren. Das Managementteam finanziert den Kauf typischerweise durch eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapital.
3. Employee Buyout (EBO): Bei dieser Art des Buyouts erwerben die Mitarbeiter des Unternehmens einen erheblichen Teil der Unternehmensanteile von den derzeitigen Eigentümern oder Investoren. Die Mitarbeiter finanzieren den Kauf typischerweise durch eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapital.
4. Private-Equity-Buyout: Bei dieser Art des Buyouts erwirbt eine Private-Equity-Firma mit Mitteln von Kommanditisten eine Mehrheitsbeteiligung am Zielunternehmen. Ziel des Private-Equity-Unternehmens ist es, durch den Verkauf des Unternehmens oder dessen Börsengang durch einen Börsengang (IPO) eine Rendite auf seine Investition zu erzielen. Buyouts können entweder feindselig oder freundlich erfolgen. Von einem feindlichen Buyout spricht man, wenn das übernehmende Unternehmen unaufgefordert ein Angebot für das Zielunternehmen unterbreitet und das Management und der Vorstand des Zielunternehmens das Angebot nicht unterstützen. Ein Friendly Buyout hingegen ist eine ausgehandelte Transaktion, die von der Geschäftsführung und dem Vorstand des Zielunternehmens unterstützt wird. Buyouts können erhebliche rechtliche und finanzielle Auswirkungen sowohl für das erwerbende Unternehmen als auch für das Zielunternehmen haben. Daher ist es für beide Parteien wichtig, die Bedingungen der Übernahmevereinbarung sorgfältig zu prüfen, bevor sie Vereinbarungen oder Verträge unterzeichnen.