Comprendre les rachats : types, processus et implications

Un rachat est une transaction financière dans laquelle une entreprise ou un investisseur acquiert la totalité ou la majorité des actions d’une autre entreprise, prenant ainsi le contrôle de l’entreprise. La société acquise cesse d'être une entité indépendante et devient une filiale de la société acquéreuse.
Il existe plusieurs types de rachats, notamment :
1. LBO (LBO) : Dans ce type de rachat, la société acquéreuse utilise la dette pour financer l'achat de la société cible. Les actifs de la société cible sont utilisés comme garantie de la dette, et la société acquéreuse vise à générer suffisamment de flux de trésorerie pour assurer le service de la dette et générer un retour sur investissement.
2. Rachat par la direction (MBO) : dans ce type de rachat, l'équipe de direction existante de l'entreprise achète une partie importante des actions de l'entreprise auprès des propriétaires ou investisseurs actuels. L'équipe de direction obtient généralement un financement pour l'achat grâce à une combinaison de dettes et de capitaux propres.
3. Rachat par les salariés (EBO) : Dans ce type de rachat, les salariés de l'entreprise achètent une partie importante des actions de l'entreprise auprès des propriétaires ou investisseurs actuels. Les employés obtiennent généralement un financement pour l'achat grâce à une combinaison de dettes et de capitaux propres.
4. Rachat par capital-investissement : dans ce type de rachat, une société de capital-investissement acquiert une participation majoritaire dans la société cible en utilisant les fonds des commanditaires. La société de capital-investissement vise à générer un retour sur investissement en vendant l'entreprise ou en la rendant publique par le biais d'une offre publique initiale (IPO).

Les rachats peuvent être hostiles ou amicaux. Un rachat hostile se produit lorsque la société acquéreuse fait une offre non sollicitée pour la société cible et que la direction et le conseil d'administration de la société cible ne soutiennent pas l'offre. En revanche, un rachat amical est une transaction négociée soutenue par la direction et le conseil d'administration de la société cible.

Les rachats peuvent avoir des implications juridiques et financières importantes tant pour la société acquéreuse que pour la société cible. En tant que tel, il est important que les deux parties examinent attentivement les termes de l’accord de rachat avant de signer un accord ou un contrat.