Κατανόηση εξαγορών: Τύποι, διαδικασία και επιπτώσεις

Η εξαγορά είναι μια οικονομική συναλλαγή κατά την οποία μια εταιρεία ή επενδυτής αποκτά το σύνολο ή την πλειοψηφία των μετοχών μιας άλλης εταιρείας, αναλαμβάνοντας ουσιαστικά τον έλεγχο της εταιρείας. Η εξαγοραζόμενη εταιρεία παύει να είναι ανεξάρτητη οντότητα και γίνεται θυγατρική της εξαγοραζόμενης εταιρείας.
Υπάρχουν διάφοροι τύποι εξαγορών, όπως:
1. Μόχλευση εξαγοράς (LBO): Σε αυτόν τον τύπο εξαγοράς, η εξαγοράζουσα εταιρεία χρησιμοποιεί χρέος για να χρηματοδοτήσει την αγορά της εταιρείας-στόχου. Τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας-στόχου χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για το χρέος και η εξαγοράζουσα εταιρεία στοχεύει να δημιουργήσει αρκετές ταμειακές ροές για την εξυπηρέτηση του χρέους και την απόδοση της επένδυσής της.
2. Διοίκηση εξαγοράς (MBO): Σε αυτό το είδος εξαγοράς, η υπάρχουσα ομάδα διαχείρισης της εταιρείας αγοράζει σημαντικό μέρος των μετοχών της εταιρείας από τους τρέχοντες ιδιοκτήτες ή επενδυτές. Η ομάδα διαχείρισης συνήθως λαμβάνει χρηματοδότηση για την αγορά μέσω ενός συνδυασμού χρέους και ιδίων κεφαλαίων.
3. Εξαγορά εργαζομένων (EBO): Σε αυτό το είδος εξαγοράς, οι υπάλληλοι της εταιρείας αγοράζουν σημαντικό μέρος των μετοχών της εταιρείας από τους σημερινούς ιδιοκτήτες ή επενδυτές. Οι εργαζόμενοι συνήθως λαμβάνουν χρηματοδότηση για την αγορά μέσω ενός συνδυασμού χρέους και ιδίων κεφαλαίων.
4. Εξαγορά ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου: Σε αυτό το είδος εξαγοράς, μια εταιρεία ιδιωτικών μετοχών αποκτά το πλειοψηφικό μερίδιο της εταιρείας-στόχου χρησιμοποιώντας κεφάλαια από περιορισμένους εταίρους. Η εταιρεία ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου στοχεύει να αποφέρει απόδοση της επένδυσής της πουλώντας την εταιρεία ή λαμβάνοντας τη δημόσια μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO).

Οι αγορές μπορεί να είναι είτε εχθρικές είτε φιλικές. Μια εχθρική εξαγορά συμβαίνει όταν η εξαγοράζουσα εταιρεία κάνει μια αυτόκλητη προσφορά για την εταιρεία-στόχο και η διοίκηση και το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας-στόχου δεν υποστηρίζουν την προσφορά. Μια φιλική εξαγορά, από την άλλη πλευρά, είναι μια συναλλαγή κατόπιν διαπραγμάτευσης που υποστηρίζεται από τη διοίκηση και το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας-στόχου.

Οι εξαγορές μπορεί να έχουν σημαντικές νομικές και οικονομικές επιπτώσεις τόσο για την εξαγοράζουσα εταιρεία όσο και για την εταιρεία-στόχο. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό και για τα δύο μέρη να εξετάσουν προσεκτικά τους όρους της συμφωνίας εξαγοράς πριν υπογράψουν οποιεσδήποτε συμφωνίες ή συμβόλαια.