A kivásárlások megértése: típusai, folyamatai és következményei

A kivásárlás olyan pénzügyi tranzakció, amelynek során egy vállalat vagy befektető megszerzi egy másik vállalat részvényeinek egészét vagy többségét, ténylegesen átveszi az irányítást a vállalat felett. A felvásárolt társaság megszűnik önálló entitás lenni, és az átvevő társaság leányvállalatává válik.
Több típusú kivásárlás létezik, többek között:
1. Tőkeáttételes kivásárlás (LBO): Az ilyen típusú kivásárlásnál az átvevő társaság adósságot használ fel a célvállalat megvásárlásának finanszírozására. A céltársaság eszközei az adósság fedezeteként szolgálnak, az átvevő társaság pedig arra törekszik, hogy elegendő pénzforgalmat generáljon az adósság kiegyenlítéséhez és befektetése megtérüléséhez.
2. Menedzsment kivásárlás (MBO): Az ilyen típusú kivásárlás során a vállalat meglévő menedzsmentje megvásárolja a vállalat részvényeinek jelentős részét a jelenlegi tulajdonosoktól vagy befektetőktől. A menedzsment csapat a vásárláshoz általában az adósság és a saját tőke kombinációjával szerzi meg a finanszírozást.
3. Munkavállalói kivásárlás (EBO): Az ilyen típusú kivásárlás során a vállalat alkalmazottai megvásárolják a vállalat részvényeinek jelentős részét a jelenlegi tulajdonosoktól vagy befektetőktől. Az alkalmazottak a vásárláshoz általában az adósság és a saját tőke kombinációjából jutnak finanszírozáshoz.
4. Magántőke-vásárlás: Az ilyen típusú kivásárlás során egy magántőke-társaság többségi részesedést szerez a céltársaságban korlátolt felelősségű partnerektől származó források felhasználásával. A magántőke-befektetési társaság célja, hogy befektetése megtérülését hozza létre a vállalat eladásával vagy nyilvános nyilvános kibocsátással (IPO) történő bevezetésével. A felvásárlások lehetnek ellenségesek vagy barátiak. Ellenséges kivásárlásról akkor beszélünk, ha az átvevő társaság kéretlen ajánlatot tesz a céltársaságra, és a céltársaság vezetése és igazgatósága nem támogatja az ajánlatot. A baráti kivásárlás viszont egy tárgyalásos ügylet, amelyet a céltársaság vezetése és igazgatósága támogat.

A kivásárlások jelentős jogi és pénzügyi következményekkel járhatnak mind az átvevő társaság, mind a céltársaság számára. Ezért fontos, hogy mindkét fél alaposan mérlegelje a kivásárlási megállapodás feltételeit, mielőtt bármilyen megállapodást vagy szerződést aláírna.