Forstå Shiller P/E-forholdet: Et mere nøjagtigt mål for lagerværdi?

Shiller P/E-forhold er et mål for pris-til-indtjening-forholdet (P/E), der tager højde for virksomhedens historiske indtjening og fremtidige forventede indtjeningsv
kst. Den er udviklet af Robert Shiller, en amerikansk økonom og nobelprismodtager. Shiller P/E-forholdet beregnes som følger:

Shiller P/E = (aktuel aktiekurs / 10-årig gennemsnitlig indtjening) x (4-kvartals glidende gennemsnit af indtjening / nuv
rende indtjening)

Formlen tager højde for virksomhedens aktuelle aktiekurs , dens historiske indtjening over en 10-årig periode og dens seneste indtjeningsv
kst. Den første del af formlen, (aktuel aktiekurs / 10-årig gennemsnitlig indtjening), er det traditionelle P/E-forhold. Den anden del af formlen, (4-kvartals glidende gennemsnit af indtjening / nuv
rende indtjening), justerer for den seneste indtjeningsv
kst ved at sammenligne virksomhedens nuv
rende indtjening med et glidende gennemsnit af indtjeningen over de seneste fire kvartaler. Shiller P/E ratio betragtes som et mere pr
cist mål for en akties v
rdi end det traditionelle P/E-forhold, fordi det tager højde for virksomhedens historiske indtjening og fremtidige forventede indtjeningsv
kst, snarere end blot dens nuv
rende indtjening. Det anses også for at v
re et mere stabilt mål end det traditionelle P/E-forhold, da det er mindre modtageligt for udsving i virksomhedens nuv
rende indtjening. $50, dets Shiller P/E-forhold ville v
re:

Shiller P/E = ($100 / $50) x (($60 + $70 + $80 + $90) / $100) = 20

Dette betyder, at virksomhedens aktie handles til en pris-til- indtjeningsratio på 20, baseret på dens historiske indtjening og fremtidig forventet indtjeningsv
kst.