Разбиране на съотношението P/E на Shiller: По-точна мярка за стойността на акциите?

Съотношението P/E на Shiller е мярка за съотношението цена/печалба (P/E), което отчита историческите печалби на компанията и бъдещия очакван растеж на печалбите. Той е разработен от Робърт Шилър, американски икономист и Нобелов лауреат. Съотношението P/E на Shiller се изчислява, както следва:

Shiller P/E = (Текуща цена на акциите / 10-годишни средни печалби) x (Пълзяща средна на печалбата за 4 четвърти / Текущи печалби)

Формулата взема предвид текущата цена на акциите на компанията , историческите му печалби за период от 10 години и скорошния му ръст на печалбите. Първата част от формулата (текуща цена на акциите / 10-годишна средна печалба) е традиционното съотношение P/E. Втората част от формулата (4-Quarter Moving Average of Earnings / Current Earnings) коригира скорошния ръст на печалбите чрез сравняване на текущите печалби на компанията с плъзгаща се средна на нейните печалби през последните четири тримесечия.

Съотношението P/E на Shiller се счита за по-точна мярка за стойността на акцията от традиционното съотношение P/E, тъй като взема предвид историческите печалби на компанията и бъдещия очакван растеж на печалбите, а не само текущите й печалби. Също така се счита за по-стабилна мярка от традиционното съотношение P/E, тъй като е по-малко податливо на колебания в текущите печалби на компанията.

Например, ако една компания има текуща цена на акциите от $100 и 10-годишна средна печалба от $50, съотношението P/E на Shiller ще бъде:

Shiller P/E = ($100 / $50) x (($60 + $70 + $80 + $90) / $100) = 20

Това означава, че акциите на компанията се търгуват на цена към- коефициент на печалби от 20, въз основа на неговите исторически печалби и бъдещ очакван растеж на печалбите.