Comprendere il rapporto P/E Shiller: una misura più accurata del valore delle azioni?

Il rapporto P/E di Shiller è una misura del rapporto prezzo/utili (P/E) che tiene conto degli utili storici della società e della crescita futura prevista degli utili. È stato sviluppato da Robert Shiller, un economista americano e premio Nobel. Il rapporto P/E Shiller è calcolato come segue:

P/E Shiller = (Prezzo attuale delle azioni / Guadagni medi su 10 anni) x (Media mobile di 4 trimestri degli utili / Guadagni correnti)

La formula tiene conto del prezzo attuale delle azioni della società , i suoi utili storici su un periodo di 10 anni e la sua recente crescita degli utili. La prima parte della formula, (Prezzo attuale delle azioni/Utili medi a 10 anni), è il tradizionale rapporto P/E. La seconda parte della formula, (media mobile degli utili di 4 trimestri/utili correnti), si adatta alla recente crescita degli utili confrontando gli utili attuali della società con una media mobile dei suoi utili negli ultimi quattro trimestri.

Il rapporto P/E di Shiller è considerato una misura più accurata del valore di un titolo rispetto al tradizionale rapporto P/E perché tiene conto degli utili storici della società e della crescita futura degli utili attesi, piuttosto che solo degli utili attuali. È anche considerato una misura più stabile rispetto al tradizionale rapporto P/E, in quanto è meno suscettibile alle fluttuazioni degli utili correnti della società. $50, il suo rapporto P/E Shiller sarebbe:

P/E Shiller = ($100 / $50) x (($60 + $70 + $80 + $90) / $100) = 20

Ciò significa che le azioni della società vengono scambiate a un prezzo-a- rapporto utili pari a 20, sulla base degli utili storici e della crescita futura prevista degli utili.