Comprendre le ratio P/E Shiller : une mesure plus précise de la valeur des actions ?

Le ratio P/E de Shiller est une mesure du ratio cours/bénéfice (P/E) qui prend en compte les bénéfices historiques de l'entreprise et la croissance future attendue des bénéfices. Il a été développé par Robert Shiller, économiste américain et lauréat du prix Nobel. Le ratio P/E Shiller est calculé comme suit :

Shiller P/E = (cours actuel de l'action / bénéfice moyen sur 10 ans) x (moyenne mobile des bénéfices sur 4 trimestres / bénéfice actuel)

La formule prend en compte le cours actuel de l'action de la société. , ses bénéfices historiques sur une période de 10 ans et la croissance récente de ses bénéfices. La première partie de la formule (cours actuel de l’action / bénéfice moyen sur 10 ans) est le ratio P/E traditionnel. La deuxième partie de la formule (Moyenne mobile des bénéfices sur 4 trimestres / Bénéfice actuel) s'ajuste à la croissance récente des bénéfices en comparant les bénéfices actuels de l'entreprise à une moyenne mobile de ses bénéfices au cours des quatre derniers trimestres.

Le ratio P/E de Shiller est considéré comme une mesure plus précise de la valeur d'une action que le ratio P/E traditionnel, car il prend en compte les bénéfices historiques de l'entreprise et la croissance future attendue des bénéfices, plutôt que uniquement ses bénéfices actuels. Il est également considéré comme une mesure plus stable que le ratio P/E traditionnel, car il est moins sensible aux fluctuations des bénéfices courants de l'entreprise.

Par exemple, si une entreprise a un cours actuel de 100 $ et un bénéfice moyen sur 10 ans de 50 $, son ratio P/E Shiller serait :

Shiller P/E = (100 $ / 50 $) x ((60 $ + 70 $ + 80 $ + 90 $) / 100 $) = 20

Cela signifie que les actions de la société se négocient à un prix par rapport à ratio de bénéfices de 20, sur la base de ses bénéfices historiques et de la croissance future attendue des bénéfices.