Κατανόηση της αναλογίας P/E Shiller: Μια πιο ακριβής μέτρηση της αξίας των αποθεμάτων;

Ο λόγος P/E Shiller είναι ένα μέτρο της αναλογίας τιμής προς κέρδη (P/E) που λαμβάνει υπόψη τα ιστορικά κέρδη της εταιρείας και την μελλοντική αναμενόμενη αύξηση κερδών. Αναπτύχθηκε από τον Robert Shiller, έναν Αμερικανό οικονομολόγο και βραβευμένο με Νόμπελ. Ο λόγος P/E Shiller υπολογίζεται ως εξής:

Shiller P/E = (Τρέχουσα τιμή μετοχής / Μέσος όρος κερδών 10 ετών) x (Κινούμενος μέσος όρος κερδών 4 τριμήνου / Τρέχοντα κέρδη)

Ο τύπος λαμβάνει υπόψη την τρέχουσα τιμή μετοχής της εταιρείας , τα ιστορικά κέρδη της σε μια περίοδο 10 ετών και την πρόσφατη αύξηση των κερδών της. Το πρώτο μέρος της φόρμουλας, (Τρέχουσα τιμή μετοχής / Μέσος όρος κερδών 10 ετών), είναι ο παραδοσιακός λόγος P/E. Το δεύτερο μέρος του τύπου, (Κινούμενος μέσος όρος κερδών 4 τριμήνου / Τρέχοντα κέρδη), προσαρμόζεται για την πρόσφατη αύξηση των κερδών συγκρίνοντας τα τρέχοντα κέρδη της εταιρείας με τον κινητό μέσο όρο των κερδών της τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα.

Ο λόγος P/E Shiller θεωρείται πιο ακριβές μέτρο της αξίας μιας μετοχής από τον παραδοσιακό δείκτη P/E επειδή λαμβάνει υπόψη τα ιστορικά κέρδη της εταιρείας και την μελλοντική αναμενόμενη αύξηση των κερδών, και όχι μόνο τα τρέχοντα κέρδη της. Θεωρείται επίσης ένα πιο σταθερό μέτρο από τον παραδοσιακό δείκτη P/E, καθώς είναι λιγότερο επιρρεπής σε διακυμάνσεις στα τρέχοντα κέρδη της εταιρείας. $50, η αναλογία Shiller P/E θα ήταν:

Shiller P/E = ($100 / $50) x (($60 + $70 + $80 + $90) / $100) = 20

Αυτό σημαίνει ότι η μετοχή της εταιρείας διαπραγματεύεται σε τιμή-προς- δείκτης κερδών 20, βάσει των ιστορικών κερδών και της μελλοντικής αναμενόμενης αύξησης των κερδών.