Förstå Shiller P/E-förhållande: ett mer exakt mått på aktievärdet?

Shiller P/E-tal är ett mått på pris-till-vinstkvoten (P/E) som tar hänsyn till företagets historiska vinst och framtida förväntade vinsttillväxt. Den utvecklades av Robert Shiller, en amerikansk ekonom och nobelpristagare. Shiller P/E-förhållandet beräknas enligt följande:

Shiller P/E = (aktuell aktiekurs / 10-års genomsnittlig vinst) x (4-kvartals glidande medelvärde av vinst / nuvarande vinst)

Formeln tar hänsyn till företagets aktuella aktiekurs , dess historiska resultat under en 10-årsperiod och dess senaste vinsttillväxt. Den första delen av formeln, (aktuell aktiekurs / 10-årig genomsnittlig vinst), är det traditionella P/E-talet. Den andra delen av formeln, (4-kvartals glidande medelvärde av vinst/aktuell vinst), justerar för den senaste vinsttillväxten genom att jämföra företagets nuvarande resultat med ett glidande medelvärde av dess resultat under de senaste fyra kvartalen. Shiller P/E-tal anses vara ett mer korrekt mått på en akties värde än det traditionella P/E-talet eftersom det tar hänsyn till företagets historiska vinst och framtida förväntade vinsttillväxt, snarare än bara dess nuvarande vinst. Det anses också vara ett mer stabilt mått än det traditionella P/E-talet, eftersom det är mindre känsligt för fluktuationer i företagets nuvarande resultat. $50, dess Shiller P/E-förhållande skulle vara:

Shiller P/E = ($100 / $50) x (($60 + $70 + $80 + $90) / $100) = 20

Detta betyder att företagets aktie handlas till ett pris-till- vinstkvot på 20, baserat på dess historiska vinst och framtida förväntad vinsttillväxt.