Розуміння співвідношення P/E Шиллера: більш точний показник вартості акцій?

Коефіцієнт P/E Шиллера – це міра співвідношення ціни та прибутку (P/E), яка враховує попередні прибутки компанії та майбутнє очікуване зростання прибутків. Його розробив Роберт Шиллер, американський економіст і Нобелівський лауреат. Співвідношення P/E Шиллера розраховується таким чином:

Shiller P/E = (поточна ціна акцій / середній прибуток за 10 років) x (4-квартальне ковзне середнє прибутку / поточний прибуток)

Формула враховує поточну ціну акцій компанії , його історичний прибуток за 10-річний період і останній ріст прибутку. Перша частина формули (поточна ціна акцій / середній прибуток за 10 років) є традиційним співвідношенням P/E. Друга частина формули (4-квартальна ковзаюча середня прибутку / поточний прибуток) коригує недавнє зростання прибутку шляхом порівняння поточного прибутку компанії з ковзним середнім її прибутку за останні чотири квартали.

Співвідношення P/E Шиллера вважається більш точним показником вартості акцій, ніж традиційне співвідношення P/E, оскільки воно враховує історичні прибутки компанії та майбутнє очікуване зростання прибутків, а не лише поточні прибутки. Він також вважається більш стабільним показником, ніж традиційне співвідношення P/E, оскільки він менш чутливий до коливань поточних прибутків компанії.

Наприклад, якщо поточна ціна акцій компанії становить 100 доларів США, а середній прибуток за 10 років становить 50 дол. США, її співвідношення P/E Шиллера буде таким:

Шіллер P/E = (100 дол. США / 50 дол. США) x ((60 + 70 + 80 + 90 дол. США) / 100 дол. США) = 20

Це означає, що акції компанії торгуються за ціною до- коефіцієнт прибутку 20, заснований на його історичному прибутку та майбутньому очікуваному зростанні прибутку.